ادامه ریزش سنگین در بازارهای مالی، فعالین کریپتو چه مورادی را باید در نظر داشته باشند؟ (12 می – 22 اردیبهشت)

زمان میانگین برای مطالعه 8 دقیقه

بروزرسانی: 04 خرداد، 1401
نظرات 29

بازارهای مالی استارت نزولی دیگر را زده اند. رفتاری در نیمی از تحلیلگران علی الخصوص جوان تر ها وجود دارد، که هر بار با اشاره به تحلیل های گذشته خود به دنبال کسب اعتبار هستند. این کار عیب نیست، اما از لحاظ اخلاقی در بازار نزولی نباید اینگونه بود.

دانلود فایل تصویری لایو 12 می، 22 اردیبهشت، کیفیت خوب

دانلود فایل صوتی لایو 12 می، 22 اردیبهشت، کیفیت خوب

جلسه پنجم اردیبهشت ماه را در حالی شروع می کنیم که بازارهای مالی استارت نزولی دیگر را زده اند. رفتاری در نیمی از تحلیلگران علی الخصوص جوان تر ها وجود دارد، که هر بار با اشاره به تحلیل های گذشته خود به دنبال کسب اعتبار هستند. این کار عیب نیست، اما از لحاظ اخلاقی در بازار نزولی نباید اینگونه بود. چرا که اکثریت فعالان بازارهای نقدینگی(سهام و کریپتو) از صعود بازار منتفع می شوند و در نزول ها ذهنشان درگیر مسائلی است که ایجاد تنش بیشتر منجر به تصمیمات غلط در فعالان می شود. فلذا در ادامه اگر ما هم صحبت هایی از جلسات قبل را یادآور می شویم صرفا به خاطر خنثی نشدن آن ریسک ها و ادامه دار بودنشان است نه اینکه از لحاظ ذهنی چالشی جدید برای همراهان عزیز ایجاد کنیم.

مورد اول : بازارها و بیت کوین در چه وضعیتی هستند؟

نزول و ورود اولیه به فاز تسلیم یا capitulation . البته در زمان ارائه جلسه (پنج شنبه ظهر 22 اردیبهشت ماه) هنوز بازارهای سهام باز نشده اند اما انتظار می رود با باز شدن بازارهای سهامی هم شاهد خون ریزی در آن ها باشیم.

همانطور که میدانید سنگر اصلی برای بیت کوین 35-37 بود و مباحثی داشتیم که امید است سنگر حفظ شود چرا که در صورت از دست رفتن و با حمله به 33 دیگر هیچ کفی معتبر نخواهد بود. همچنین از قیاس با شاخص دلار و بیت کوین و تضاد این دو در رنج زدن(یکی در کف یکی در سقف) به این برداشت رسیدیم که یا در نزدیکی کف سازی جدید هستیم یا در حال ورود به فاز تسلیم و capitulation . حال با این نزول بیت کوین و با این مقدار حجم زیادی که جابجا شده است به نظر در ورود به فاز تسلیم هستیم.

از طرفی کماکان فشارهای فد ادامه دارد، این فشارها ناشی از ریسک هایی همچون افزایش 75 نقطه ای نرخ بهره و افزایش سرعت کاهش ترازنامه می باشد. هر چند که بازارها بیش از 1.75% نرخ بهره را پرایس کرده اند اما هنوز ریسک رکود و افزایش 75 نقطه ای یا کاهش شدید ترازنامه را در فاکتورهای ریسک گریزی و ترس خود دارند. این موضوع زمانی قدرت می گیرد که CPI یا همان شاخص بهای مصرف کننده در 11 می اعلام می شود. CPI در ماه آوریل (که در می اعلام شد) پایین تر از ماه مارس بوده و این یک نکته مثبت است که سقف تورم زده شده است، اما نکته منفی و فشار بیشتر جایی است که مشاهده می کنیم این مقدار بالاتر از پیش بینی ها بوده(پیش بینی ها 8.1% و میزان واقعی 8.3%) و از قضا میزان تورم نیز هنوز هبسیار بالاست. همین موارد برای حکام فدرال رزرو کافی است تا لحن هاوکیش خود را در پیش بگیرند. پس سوای اینکه این سیاستها در بلند مدت منجر به شکست اقتصاد می شوند یا نه، و با توجه به اینکه قبلتر بحث کرده بودیم بازارها تحت تاثیر ریسک رکود هستند و در صورتی ریکاوری می کنند که ریسک رکود و تهاجم کمرنگ شود، وقتی داده ها خبر از چنین واقعه ای نمی دهند، فلذا تا همین جای کار متوجه می شویم که سنگینی فشار از سمت اقتصاد کلان حداقل در میان مدت وجود دارد. البته مخاطب محترم در نظر داشته باشد که وجود فشار به معنی عدم وجود میلی موج های صعودی یا بازگشتی مقطعی در بازارها نیست از همراهان گرامی انتظار می رود بعد از این سری جلسات اخیر در سال جدید، نگاه جامع تری به نیروهای بازار داشته باشند.

 

مورد دوم : عوامل درونی کریپتو

همانطور که میدانید در هر بازاری مجموعه عوامل بیرونی و درونی روی قیمت تاثیر گذار خواهند بود. خواه بازار مسکن باشد خواه بازار کریپتو. پیش تر صحبت کردیم که تا اطلاع ثانوی پر رنگ ترین و پر وزن ترین عامل تاثیر گذار روی بازارهای نقدینگی، ریسک های مربوط به اقتصاد کلان(رکود و تهاجم) است. اگر قیاسی بین بیت کوین و شاخص نزدک در بازه زمانی بسیار کوتاه مدت(10 الی 12 می) داشته باشیم، متوجه می شویم در این چند روز بیت کوین عملکرد بدتری نسبت به نزدک داشته در صورتی که این 2 همسبتگی بالایی با هم دارند. پیش از ادامه مبحث مجددا تاکید می شود که در زمان ارائه جلسه(پنج شنبه ظهر) بازارهای سهام بسته هستند، اما پیش بینی می شود با بازار شدن بازار ها شاهد کاهش در آن ها باشیم طوری که در ادامه صحبت های جلسات قبل می توان انتظار کاهش شاخص نزدک تا محدوده 11.500 و ریکاوری اولیه از آنجا را داشت (البته محدوده اصلی کمی بزرگ تر بوده و بین 10.500 تا 11.500 است که قرار نیست در یک مرحله به آن برسد). اما چرا بیت کوین اینگونه عمل کرد؟

در کوتاه مدت فشار عوامل دورنی بازار افزایش پیدا کرد. بحران لونا، عرضه ذخایر بنیاد لونا به بازار، بهم رختگی peg ترا و حتی مهم تر از آن peg تتر، سبب ایجاد فشارها فروش بیشتر در بازار کریپتو و بیت کوین شد.)برای آشنایی با مفهوم peg جلسه 10 می مطالعه شود) البته بیت کوین نسبت به آلت کوین ها بسیار بهتر عمل کرد، طوری که می توان گفت بخش زیادی از این ریزش آلت کوین های به سبب بی اعتمادی بود که لونا ایجاد کرد. اکنون سرمایه گذاران نسبت به آلت کوین ها بی اعتماد هستند. پس فعال بازار در نظر داشته باشید که بخش زیادی از این فشارهایی که در کوتاه مدت در بازار می بینیم نشات گرفته از عوامل درونی هستند و اکنون کریپتو با دو چالش (یکی بیرونی و یکی درونی) دست و پنجه نرم می کند. هر دو به یک عمق بوده ولی عامل درونی کوتاه مدت و پرفشار تر است در مقابل عامل بیرونی میان مدت و فرسایشی تر است.

عدم ثبات استیبل کوین ها، در کوتاه مدت اتفاق خوبی برای بازار کریپتو نیست، چرا که بی اعتمادی را بیشتر می کند. هر چند که به عقیده نگارنده، فعالان باید از وضعیت لونا و استیبل کوین ها به این مهم دست پیدا کنند که بیت کوین ارتباطی با فیات ندارد، اما چون این یک نگاه ماکسیمالیستی است از توضیح آن خودداری کرده و صرفا به این بسنده می کنیم که به سبب متمرکز بودن، و ریسک های فعال تتر مانند رد گیری، از انجام مراودات حجم بالا یا حفظ ذخایر در حجم بالا در قالب تتر خودداری کنید. این ریسک ارتباطی با وضعیت کنونی ندارد. بخشی از آن به خاطر خزانه داری تتر است بخش دیگر به خاطر ایرانی بودن و مسائل تحریمی. اگر در کوتاه مدت تا زمان برقراری  peg به دنبال جایگزین تتر هستید، usdc یا دلار circle که متعلق به صرافی poloniex است گزینه مناسبی است. در گزینه های غیر متمرکز هم استیبل کوین Dai مناسب می باشد.

مورد سوم : کف بازار خرسی کجاست؟

با توجه به این حجمی که در بازار ایجاد شده(عده ای به عده دیگر فروخته اند) و این فشار panic sell و همچنین تاثیر و فشار عوامل بیرونی و درونی ای که بررسی کردیم، فعال حرفه ای بازار می دانید در شرایط تسلیم هیچ کفی معتبر نیست. البته راه های بسیار ساده و کلاسیکی وجود دارد که می توان با استفاده از آن ها تخمینی از کف داشت به طور مثال استفاده از logarithmic curve یا مووینگ 200 هفتگی یا شاخص هایی مانند Realized Price  (بهای واقعی که به طرق مختلفی محاسبه می شود) و Mayer Multiple (مووینگ 200 در 0.8). ولی به هر روی در بازار پنیک هیچ از یک این مدل ها اعتبار کافی برخوردار نبوده و صرفا تخمینی با خطای زیاد هستند.

نگارنده آموخته است که در بحران، Hedge و پوشش ریسک های سبد سرمایه از دنبال کردن قیمت مهم تر است. اگر کسی خریدار بیت کوین باشد به روش DCA یا میانگین گیری وارد می شود و در این روش نیاز به تخمین هست اما دقت جایگاهی ندارد چرا که تقریبا امکان ناپذیر است. البته هر فعال بازار می بایست با استفاده از ادارک و رهیافت(مکتب) خود به بررسی این موضوع بپردازد. در چارت ترکیبی از MA 200 هفتگی(خط آبی)، منحنی لگاریتمی(خطوط سفید)، Realized Price با احتساب منحنی لگاریتمی (محدوده های رنگی) را مشاهده می کنید.

حال در این بین پیشنهادی که وجود دارد این است که بر اساس تجارب گذشته و علی الخصوص مارس 2020 عرض می شود که در بازار کریپتو هیچ گاه فروشنده از روی ترس نباشید. حتی اگر قصد خروج از بازار را با ضرر تحقق یافته داشته و بنا به دلایلی در اعداد گذشته و گره های قبل موفق به این کار نشده اید و اکنون قصد خروج از بازار را دارید اجازه داده در ریکاوری های کوتاه مدت این کار را انجام دهید. و اگر هم نگاه کوتاه مدت ندارید که بحث دیگری است. البته مسئول تصمیم گیری شخص محترم تصمیم گیرنده است و گروه سرمایه گذاری مهدی رجبی هیچ مسئولیتی از این بابت نمی پذیرد. همچنین در ادامه این جلسه صحبت هایی در قیاس وضعیت کنونی با مارس 2020 و همچنین نگاهی تجربی به آلت کوین ها شده است که پیشنهاد می شود برای درک بهتر ویدئو جلسه مشاهده شود.

از آنجا که متن ابزار مناسبی برای توضیح این موراد نیست پیشنهاد می شود حتما ویدئو قرار داده شده را تماشا بفرمایید. در نهایت هم عرض می شود که ریسک بخش جداناپذیر بازارهاست، در این شرایط اقتصادی هر تحلیل و بررسی از سمت گروه سرمایه گذاری مهدی رجبی صورت می گیرد جهت افزایش آگاهی، درنظر گرفتن نیروهای بازار و بهبود قدرت تحلیل دوستان است و گروه از بابت تصمیمات مخاطب محترم سلب مسئولیت می نماید.

کلمات کلیدی:

نظرات

بهنام نوروزی
3 ماه پیش
سلام, اقا من میخوام قسمت لمیت کارکنر ثبت نظر رو منفجر کنم میگم اقا مهدی شما که با ساتوشی رفیقی این نمیخواد نفس بگیره بهش بگو بدبخت خفه میشی بیا بالا اون پایین خبری نیست نه جدی الان هفت هفته اس پشت سر هم ریزش داریم
پاسخ دهی
مهدی رجبی
3 ماه پیش
سلام بهنام جان:)))
به بزرگی خودت ببخش عزیز
پاسخ دهی
رسول نیکبخت
3 ماه پیش
سلام آقای رجبی عزیز میخواستم بدانم ایاطبق صحبتهای شما که مارکت به سمت منشا حرکت خود برمیگردد ایا الان هم به سمت منشا حرکت قبل بولران داره بر میگرده منظورم محدوده ۹۸۰۰ بود با تشکر
پاسخ دهی
مهدی رجبی
3 ماه پیش
سلام رسول جان،
خوبی عزیز دل؟
خودت بهتر میدونی اصلا نمیشه از این بابت مطمئن بود،
نظر من این هست که نه بر نمی گرده، چون بیت در اون حالت با این حجم از پول بخواد به اون اعداد برسه یعنی کرش کرده و شکسته.
پاسخ دهی
Ali khalaj
3 ماه پیش
سلام استاد فرق بین تیپرینگو qt رو لطف میکنید توضیح بدین  اصلا تفاوتی دارن؟
پاسخ دهی
مهدی رجبی
3 ماه پیش
سلام علي جان، هر دو اينها ابزار سياست هاي پولى هستن،به زبان خيلي ساده تيپر ميشه كاهش سرعت انبساط اقتصادى، qt ميشه انقباض اقتصادى. و اما با مثال هم توضيح ميدم فرض كن شما يه خونه به من دادى ماهي هم ١٠ ميليون به حسابم ميريزي ميگي تو فقط سركار برو اوضاعت خوب شد حالا با هم حساب ميكنيم. بعد من ميرم سر كار اوضاعم بهتر ميشه شما ميگي من ديگه ماهي ١٠ بهت نميدم ماهى ٥ ميدم، اين كاهش سرعت كمك تو ميشه تيپرينگ، بعد كه جلو رفتم ميگي نه تنها ديگه همون ٥ هم نميدم بلكه بايد اجاره هم بدى اما اجاره ات رو اروم اروم زياد ميكنم اين ميشه qt.
پاسخ دهی
توان
3 ماه پیش
بیت راه حلی در این راه و ب عنوان پوشش تورمی عمل خواهد کرد 
اما اکنون ک داره راه بقیه سهام هارو میره و خودشو جدا نکرده 
چرا نباید از بیت حتی خارج بشیم ؟؟؟و جلوی ضرر رو بگیریم
پاسخ دهی
مهدی رجبی
3 ماه پیش
علي جان cash out پر رنگ ترين دليلي است كه اشاره كردى، و اما يه جا چالش داريم با هم اون هم پوشش تورمى هست چون من هنوزم مخالف اينم كه بيت پوشش تورمبن، اما ارتباطش با استاك به قدرى چالشى مطرح كردى كه راه داره به بحث بذاريم، و اگر موافق باشى اين هفته در لايو اخر هفته بازش كنيم.چون به نظرم الان تايپ كنم بنويسم فقط نظر خودم رو گفتم و شاخ و برگ ماجرا بررسى نشده
پاسخ دهی
توان
3 ماه پیش
هایی همچون نقدینگی بالا وسخت تولید شدنشون از ویژگی های اصلیشونه)ک طلا و بیت اینگونند و مسکن بخاطر عدم نقدینگی حدف میشه 
سوال اینجاست:ما بیت محوریم چون ایدمون اینه ک
پاسخ دهی
مهدی رجبی
3 ماه پیش
به به ، احسنت به اين چالش و سوال
پاسخ دهی